今天A股三大指数集体下跌，跌幅均超1%。成交额也在昨天跌破8000亿后，今天再刷阶段新低。或是因为此，今天A股还登上了微博热搜。

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成交额创逾2月新低

可以说，最近A股的走弱不止体现在指数的走低上，像成交额也是肉眼可见的萎缩。此前的4月3日至5月10日，A股成交额连续24个交易日在万亿以上。可自5月11日后，A股成交额已连续9个交易日不足万亿。而今天的7677.97亿元更是创下3月10日以来的逾两个月新低。

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A股缘何走弱？

A股近来走弱的背后原因，综合市场观点来看，主要有以下5个方面：

一是资金层面，近来北向资金和杠杆资金都有流出A股之势。先看北向资金，东方财富Choice数据显示，截至4月20日收盘时，年内北向资金累计净流入额创下1956.29亿元高点。而截至5月23日收盘时，累计净流入额为1850.54亿元。也就是说，近一个月时间，北向资金累计净流出超过100亿元。

杠杆资金近来也呈流出之势。截至5月22日收盘前的一个月时间，沪深京三市的融资余额累计减少了201.81亿元。而截至4月20日收盘时，年内融资余额增加值一度突破千亿，达1041.5亿元。

二是随着美联储6月议息会议临近，市场关于美联储要继续加息的预期再次升温。如果美联储继续加息，无疑将导致资金回流美国，短期无疑会对全球市场，包括A股造成负面影响。

而根据利率观察工具的数据，虽说6月不加息的概率仍高达80.1%，但相较前一日的84.7%却是下降了4.6个百分点。

三是市场也在关注美国债务上限谈判的最终结果。中信建投证券策略首席分析师陈果就表示，在X-date到来前，留给两党谈判的时间非常紧张。美国政府的分裂使美国可能面临2011年以来最危险的债务上限危机，这对资产价格将产生一定影响。

四是疫情也对市场产生了一定影响。近日钟南山表示，根据模型预测，第二波疫情预计在6月底迎来高峰，将达到6500万人/周。而今天新冠药概念成了市场为数不多的亮点。

五是股汇联动的结果。虽说股市汇市之间并不一定存在高度正相关关系，但股汇联动近期在A股却较为明显。

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A股仍值得期待？

虽说市场面临的不确定性很多，且近期市场也整体呈回调之势，但在不少业内人士看来，A股仍是值得期待的。

国泰君安上海研究总监边风炜认为，二三季度将是经济从过渡复苏期向稳步复苏期发展，内需、投资应该是关键，希望届时市场能够顺利地冲关突破，期待2023小牛归来。其还表示：“最难熬的三年都熬过来了，现在政策支持、流动性宽松，难道市场不应该变得比前两年更好吗？”

富国基金曹文俊则认为，今年市场环境的关键词是：结构性、弱复苏、流动性总量宽松、平衡市。首先，资金风险偏好较低，二级市场赚钱效应并不明显。其次，市场对经济复苏力度预期存在摆动，4月以来对复苏力度预期显著降温，海外经济又从高位滑落影响外需，导致自上而下的逻辑不够强。第三，估值角度，景气在底部，大多数公司的估值都在底部区域，既反映了市场比较谨慎的情绪，也反映了中期投资的安全边际。整体来讲，今年是投资的布局之年和播种之年。

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